اين، ريسک، براي، بتاي، يا

افزايش يا کاهش تورم دارد. از نظر فريدمن، تورم زماني اتفاق مي‌افتد که بانک مرکزي اجازه دهد پول زيادي وارد گردش اقتصادي شود. فرمول او براي تورم ساده بود: «پول بيش از حد، نادر شدن کالاها را به همراه مي‌آورد.»
امروزه مأموريت دوگانه‌ي بانک مرکزي ثابت نگه داشتن قيمت‌ها و حداکثرسازي اشتغال است. استراتژي‌هاي دستيابي به اين مأموريت را سياست‌هاي پولي مي‌گويند. سياست‌هاي مدرن پولي اغلب تحت تأثير نظريه‌هاي فريدمن است.
با رشد اقتصادي، بانک مرکزي براي محدود کردن ميزان پول در گردش نرخ‌هاي بهره را بالا برد. با رکود اقتصادي، بانک مرکزي به‌منظور تشويق به استقراض و افزايش ميزان پول در گردش اقدام به کاهش نرخ‌هاي بهره کرد. هدف از اين کار يافتن نقطه‌ي تعادلي بود که هم اقتصاد با يک نرخ سالم رو به رشد باشد و هم تورم از کنترل خارج نشود.
________________________________________
: توليد ناخالص داخلي چيست و چه تاثيري بر اقتصاد يک کشور دارد
________________________________________
در دهه‌ي ???? بانک مرکزي که به هر بهايي در تلاش براي به حداکثر رساندن اشتغال بود، نرخ‌هاي بهره را افزايش داد و پول هنگفتي به اقتصاد آمريکا تزريق کرد. اين کار منجر به افزايش تقاضا و خدمات و در نتيجه افزايش قيمت‌ها شد. وقتي در دهه‌ي ???? مشخص شد تورم در حال خارج شدن از کنترل است، بانک مرکزي و دولت حتي با اينکه خروجي‌هاي اقتصادي نشان از رکود اقتصادي مي‌داد باز هم به رويکرد تزريق پول به سيستم ادامه دادند و اين دقيقا بر اظهار نظر فريدمن صحه مي‌گذاشت: پول بيش از حد، نادر شدن کالاها را به همراه مي‌آورد.

پائول ولکر (Paul Volcker)
بالاخره در سال ???? در دوره رياست پائول ولکر (Paul Volcke) در بانک مرکزي، نظريه‌ي سياست پولي فريدمن عملي شد. ولکر نرخ‌هاي بهره را بالا برد و جلوي تزريق پول به گردش اقتصادي را گرفت. اين به معناي افزايش بيکاري و رکود چشمگير در اوايل دهه‌ي ???? بود، اما تورم به سطح نرمال خود بازگشت و بالاخره اقتصاد توانست ثبات پيدا کند.
تهديد رکود تورمي در طول دوران رکود، يعني زماني که توليد ناخاصل داخلي سير نزولي طي مي‌کرد و بيکاري رو به صعود گذاشته بود، به شدت افزايش يافت. بر اساس سياست پولي استاندارد، بانک مرکزي در اين دوران نرخ‌هاي بهره را پايين آورد تا استقراض و خرج‌کرد را در سيستم اقتصادي تحريک کند. کليد جلوگيري از رکود تورمي، اجتناب از ورود پرشتاب پول‌هاي هنگفت به اقتصاد است.
اقتصاددانان بانک مرکزي به‌منظور جلوگيري موفقيت‌آميز از رکود تورمي در طول دوران رکود مي‌بايد ارزيابي دقيق و درستي از عملکرد کوتاه و بلندمدت اقتصادي داشته باشند. کار دشوار آنها شناسايي نقطه‌ي عطف در زمان مواجهه‌ي کشور با رکود و خارج کردن آرام پول در گردش بود. اگر بانک مرکزي نرخ‌هاي بهره را خيلي زود بالا مي‌برد، اقتصاد تازه جان گرفته دوباره به اغما مي‌رفت. اگر هم در اين کار بيش از حد تعلل مي‌کرد، اقتصاد در اسکناس‌هاي در گردش غرق مي‌شد که همين امر موجب اوج‌گيري قيمت‌ها و تورم مي‌شد.
برگرفته از: howstuffworks.com



ريسک غيرسيستماتيک را «ريسک مشخص»، «ريسک قابل‌پخش» يا «ريسک پسمانده» هم مي‌نامند. اين ريسک يکي از انواع ريسک سرمايه گذاري است و در شرکت يا صنعتي که در آن سرمايه گذاري مي‌کنيد وجود دارد. ريسک غيرسيستماتيک را مي‌توانيد از طريق متنوع‌سازي کاهش دهيد. ريسک غيرسيستماتيک به اخبار مربوط مي‌شود. اخباري که مختص يک سهم خاص است؛ مثلا وقتي کارکنان شرکتي که شما در آن سرمايه‌گذاري کرده‌ايد اعتصاب مي‌کنند.
ريسک سيستماتيک را «ريسک بازار» يا «ريسک غيرقابل‌پخش» هم مي‌خوانند. اين ريسک به کل بازار يا حداقل بخشي از آن مربوط مي‌شود. اين ريسک که ناپايداري هم ناميده مي‌شود، نوسانات روزانه‌ي بازار و تأثير آن روي قيمت سهام را شامل مي‌شود. ناپايداري يک معيار ريسک است. معياري که ويژگي‌ها يا «خلق و خو‌»ي سرمايه‌گذاري را مي‌سنجد، نه دليل اين ويژگي‌ها را. در اين مقاله مطالب بيشتري درباره‌ي ريسک سيستماتيک و غيرسيستماتيک مي‌آموزيد.

:
عرضه اوليه سهام (IPO) و مزايا و معايب آن
سرمايه‌گذاري در بازار سهام چه دستاوردهايي براي يک رهبر دارد؟
نکول چيست و چه ريسک‌هايي دارد؟
دليل اينکه مردم از سهام پول در مي‌آورند، همين حرکت‌ها و نوسانات بازار هستند. ناپايداري براي کسب سود ضروري است. هرچه سرمايه‌گذاري شما بي‌ثبات‌تر باشد، احتمال بيشتري وجود دارد که شرايط آن به‌صورت ناگهاني بهتر يا بدتر شود.
نرخ سود بانکي(بهره)، رکود و جنگ همه مي‌توانند دلايلي براي ريسک سيستماتيک باشند. چون‌که همه‌ي اين موارد روي تمام بازار تأثير مي‌گذارند و متنوع‌سازي روي آنها تأثيري نمي‌گذارد. ريسک سيستماتيک را مي‌توانيد از طريق پوشش ريسک کاهش دهيد.

ريسک سيستماتيک در تمام سرمايه‌گذاري‌ها وجود دارد. اگر تورم وجود داشته باشد، مي‌توانيد در بخش‌هايي سرمايه‌گذاري کنيد که در برابر تورم مقاوم هستند. اگر نرخ سود بالا باشد، مي‌توانيد سهام مربوط به بخش انرژي خود را بفروشيد و اوراق بهادار تازه منتشر يافته بخريد. اما اگر اقتصاد کشور مشکل دارد، بهترين کار اين است که سرمايه‌گذاري‌هايي پيدا کنيد که از بقيه‌ي بازار مقاوم‌تر باشد. مثلا مي‌توانيد از سهام صنايع دفاعي يا استراتژي‌هاي سهام روبه‌افول استفاده کنيد.
________________________________________
: ? دليل عالي براي سرمايه گذاري در بورس
________________________________________
معيار ناپايداري يا ريسک سيستماتيک

تبليغات

معيار ناپايداري، «بتا» يا ريسک سيستماتيک نام دارد. اين معيار مقايسه‌ي يک سهام يا پرونده با تمام بازار است. به‌عبارت‌ديگر،‌ بتا ميزان کلي ريسک بازار بورس را در مقايسه به بازار کل به ما مي‌دهد. بتا همچنين ريسک بازار بورس را با ساير سهام مقايسه مي‌کند. تحليل سرمايه‌گذاري از حرف يوناني ? براي نشان‌دادن بتا استفاده مي‌کند. بتا در مدل قيمت گذاري دارايي‌هاي سرمايه‌گذار (CAPM) هم استفاده مي‌شود.
بتا با استفاده از تحليل رگرسيون محاسبه مي‌شود. اساسا بتا يعني ارتباط نرخ سود اوراق بهادار با نوسانات بازار. وقتي بتا ? باشد يعني قيمت اوراق بهادار با نوسانات بازار تغيير مي‌کند. وقتي بتا کمتر از ? باشد، يعني اوراق‌بهادار پايدارتر از بازار هستند. اگر بتا بالاتر از ? باشد، يعني قيمت اوراق بهادار ناپايدارتر از بازار است. براي مثال اگر بتا براي سهام ?.? باشد، احتمالا اين سهام ?? درصد ناپايدارتر از بازار است.
________________________________________
: مديريت ريسک چيست؛ آشنايي با مراحل انجام و اهميت آن
________________________________________
راهنماي اوليه‌ي بتا
?. بتاي منفي

اگر بتا زير صفر باشد، يعني رابطه‌ي آن با بازار عکس است. احتمال وجود بتاي منفي خيلي خيلي کم است. درگذشته، برخي سرمايه‌گذاران اعتقاد داشتند که طلا و سهام طلا بتاي منفي دارد. اين عقيده به‌خاطر اين بود که وقتي بازار سهام افول داشت سهام طلا سود بيشتري به‌دست مي‌آورد. ولي اين عقيده در دراز مدت غلط از آب در آمد.
?. بتاي صفر
پول نقد اساسا بتاي صفر دارد. به‌عبارت‌ديگر، مهم نيست بازار چه تغييراتي مي‌کند، ارزش پول نقد هميشه ثابت است. البته به شرطي که تورم وجود نداشته باشد.
?. بتاي بين صفر و يک
بتاي کمتر از ? (و بيشتر از صفر) براي شرکت‌هايي است که ناپايداري آنها کمتر از بازار باشد. بيشتر شرکت‌هاي خدماتي در اين حوزه هستند.
?. بتاي يک
وقتي بتا ? است، يعني از ناپايداري يک شاخص به‌خصوص براي اشاره به همه‌ي بازار استفاده کرده‌ايم و اين شاخص را براي سنجيدن همه‌ي سهام‌ و بتاهاي ديگر به‌کار مي‌بريم. به‌عنوان‌مثال مي‌توان به شاخص S&P 500 اشاره کرد. اگر يک بتاي سهام ? باشد،‌ به‌اندازه و در جهت شاخص مرجع حرکت مي‌کند. بنابراين اگر شاخص سرمايه از S&P 500 پيروي کند، بتاي نزديک به ? خواهد داشت.
?. بتاي بيشتر از يک
اين يعني اينکه ناپايداري سهام بيشتر از شاخص عمومي است. خيلي از شرکت‌هاي وابسته به فناوري در بازار بورس آمريکايي Nasdaq بتاي بالاي ? دارند.
?. بتاي بيشتر از صد
اين غيرممکن است، چون بتاي بالاي صد يعني ناپايداري سهام، ??? برابر بيشتر از بازار است. اگر سهامي بتاي ??? داشته باشد، با هر افول در بازار بورس احتمال اين هست که ارزش آن سهام به صفر برسد. ممکن است در سايت‌هاي تحقيقاتي بتاي بالاي صد ديده باشيد. در اين صورت يا خطاي آماري اتفاق افتاده يا بازار به‌خاطر کمبود نقدينگي دچار نوسانات شديد شده است. سهام خارج از بازار بورس معمولا دچار اين مشکل مي‌شوند. به‌ندرت پيش مي‌آيد که سهام شرکت‌هاي معروف بتاي بالاي ? داشته باشند.
________________________________________
: تحليل بنيادي سهام چيست؟
________________________________________
چرا بايد با مفهوم بتا آشنا باشيد؟

آيا آماده‌ايد با سرمايه‌ي خود ريسک کنيد؟ خيلي از مردم اين آمادگي را ندارند. در نتيجه سرمايه‌گذاري‌هايي را انتخاب مي‌کنند که ناپايداري کمي داشته باشد. ساير افراد ترجيح مي‌دهند کمي بيشتر ريسک کنند. چون در اين صورت احتمال دارد سود بيشتري به‌دست آورند. به‌همين‌دليل، سرمايه‌گذاران حتما بايد مفهوم توان ريسک پذيري را درک کنند. سرمايه‌گذاران بايد بدانند کدام سرمايه‌گذاري‌ها با تمايلات‌ آنها براي ريسک‌پذيري متناسب است.
وقتي از بتا براي سنجش ناپايداري استفاده مي‌کنيد، مي‌توانيد اوراق‌بهاداري را پيدا کنيد که با توجه به ميزان ريسک براي شما مناسب‌تر هستند. سرمايه‌گذاراني که اصلا ريسک‌پذير نيستند بايد سرمايه‌گذاري‌هايي را انتخاب کنند که بتاي پاييني دارد. آنهايي که مي‌خواهند بيشتر ريسک کنند، مي‌توانند سهامي را بخرند که بتاي بالاتري داشته باشد.
خيلي از شرکت‌هاي دلالي بتا را براي تمام سهام خريد و فروشي خود محاسبه مي‌کنند. اين شرکت‌ها نتايج محاسبات خود را در کتاب بتا منتشر مي‌کنند. اين کتاب بتاي تخميني براي تقريبا تمام سهام قابل‌عرضه در بازار عمومي را ارائه مي‌کند. مشکل اينجاست که بيشتر افراد به اين کتاب‌هاي دلالي دسترسي ندارند و محاسبه‌ي بتا حتي براي سرمايه‌گذاران باتجربه هم سخت است.
________________________________________
: چرا ما از ريسک پذيري مي‌ترسيم؟
________________________________________
هشدارهايي در مورد بتا

مهم‌ترين هشدار در مورد استفاده از بتا به‌منظور تصميم گيري براي سرمايه‌گذاري اين است که بتا يکي از سنجش‌هاي تاريخي براي ناپايداري سهام است. اعداد بتاي قديمي يا ناپايداري تاريخي لزوما نمي‌توانند آينده‌ي بتا يا ناپايداري را پيش‌بيني کنند. به‌عبارت‌ديگر، اگر بتاي سهامي الان ? باشد، هيچ تضميني نيست که سال ديگر اين مقدار ثابت خواهد ماند.
تحقيقي در مورد قابل‌اطمينان‌بودن بتاي گذشته انجام شده است. اين تحقيق به اين نتيجه رسيد که بتاي گذشته براي سهام شخصي نمي‌تواند بتاي آينده را پيش‌بيني کند. يکي از يافته‌هاي جالب تحقيق اين بود که به‌نظر مي‌رسد بتا به‌ميزان ميانگين خود بازمي‌گردد. اين يعني اينکه بتا چه بالاتر و چه پايين‌تر از يک باشد، ممکن است به سمت ? بازگردد.
هشدار دوم اين است که بتا ميزان ريسک سيستماتيک را نشان مي‌دهد. ريسکي که بازار به‌صورت کلي با آن مواجه است. درواقع، داريم سهام را با شاخص بازار مقايسه مي‌کنيم. اين شاخص تحت‌تأثير ريسک‌هاي کلي بازار قرار دارد. از طرف ديگر، بتا را با مقايسه‌ي ناپايداري سهام با ناپايداري شاخص محاسبه مي‌کنيم. بنابراين بتا فقط ريسک به‌وجود‌آمده به‌خاطر تغييرات بازار را مدنظر مي‌گيرد. سهام ممکن است با ريسک‌هاي شخصي شرکت‌ها هم مواجه باشند. ولي ميزان بتا اين ريسک‌ها را نمي‌شناسد. بنابراين، با اينکه بتا به سرمايه‌گذاران مي‌گويد تغييرات بازار چه تأثيري روي قيمت سهام دارد، ولي به ريسک‌هاي ديگري که شرکت‌ها با آن مواجه هستند توجهي نمي‌کند.
________________________________________
در ادامه بخوانيد: راهنماي سرمايه‌گذاري براي تازه‌ کارها
________________________________________



زنان اصلا به ريسک پذيري شهره نيستند. در پيِ رکود اقتصادي، حتي از اين محافظه‌کاري نسبت‌داده‌شده به زنان تقدير هم شده است؛ چراکه تحقيقات اين سؤال را مطرح کرده‌اند که اگر در دنياي امور مالي، زنان بيشتري بر مسند قدرت نشسته بودند آيا اصولا بحران اقتصادي رخ مي‌داد يا نه؟ اما اين تفکر که زنان به‌طور ذاتي از ريسک گريزان هستند يک افسانه است. در حقيقت، عدم ريسک پذيري در زنان، بيش از آنکه مربوط به ذات زنانه باشد به نحوه‌ي تربيت آنها مرتبط است.

________________________________________
: چطور ترس‌هايمان را به موفقيت تبديل کنيم؟
________________________________________
اما فارغ از دليل اجتناب ما زنان از ريسک، ريسک‌گريزي مي‌تواند در درازمدت به ضررمان باشد. بسياري از زنان فوق‌العاده موفق درباره‌ي اينکه چرا زنان نياز دارند با ترس‌هايشان رو‌به‌رو شوند و ريسک پذيري بيشتري به‌خرج دهند حرف زده‌اند. در اينجا، از زبان همان زناني که ريسک پذيري را تمام و کمال در عمل پياده کرده‌اند و از منافع آن برخوردار شده‌اند، هفت دليلي را بيان مي‌کنيم که چرا ريسک پذيري در زنان جزو الزامات دستيابي به موفقيت براي آنها است.
?. فرصت‌هاي عالي با ريسک پذيري به‌وجود مي‌آيند
ريسک پذيري فرصت‌هايي عالي را، که بدون ريسک پذيري ناديده باقي مي‌مانند، در اختيار فرد قرار مي‌دهد. ما زنان تمايل داريم که ريسک پذيري را منفي ارزيابي کنيم، اغلب به آن به ديده‌ي خطر يا کار غيرعاقلانه نگاه مي‌کنيم. اما، اين را هم به‌ياد داشته باشيم که درعينِ‌حال که برخي ريسک‌ها ثمربخشي حتمي ندارند، برخي ريسک‌ها هم جواب مي‌دهند. ريسک را نه يک راه منتهي به شکست بلکه فرصتي براي پيروزي ببينيد؛ همان کاري که ساندرا پيترسون (Sandra Peterson)، مدير ارشد کسب‌وکار ??ميلياردي باير کراپ‌ساينس (Bayer CropScience) -شرکتي فعال در حوزه‌ي کشاورزي علمي و سلامتي- به خوبي از پسش برآمد. او در سال ???? به مجله‌ي تجاري فوربز چنين گفت:
ساندرا پيترسون
«بيشتر زنان موفقي که در دنياي کسب‌وکار سراغ دارم، موفقيت‌شان را مديون تمايل‌شان به پذيرش چالش‌هاي ريسک‌داري بوده‌اند که سايرين در مواجهه با آنها مي‌گويند: “خب! مطمئن نيستم دلم بخواهد اين کار را انجام بدهم.” اگر به مسير کاري من نگاه کنيد مي‌بينيد که نقش‌هاي پرريسکي را پذيرفته‌ام. اين نقش‌ها براي برخي ريسک به حساب مي‌آمدند اما براي من چنين بود: “چه عالي! اين فرصتي بي‌نظير است و به من اجازه مي‌دهد در سازمان نقش‌هاي مهم‌تري را برعهده بگيرم.” اما برخي به من مي‌گفتند: “ديوانه شدي؟ تو درباره‌ي ديابت، درباره‌ي ماشين‌هاي شست‌وشو، يا صنايع غذايي يا اتومبيل يا درباره‌ي صنعت کشاورزي چه مي‌داني؟” »
________________________________________
: ? کاري که زنان موفق هرگز انجام نمي‌دهند
________________________________________
?. ريسک پذيري نشانه‌ي اعتماد‌ به‌ نفس شماست و کمک مي‌کند متمايز شويد
علاوه بر آنچه گفته شد، ريسک پذيري فرصت خوبي براي شما فراهم مي‌کند که بدرخشيد و خودتان را به‌عنوان يک رهبر، و نه فقط کسي که به وضع موجود رضايت مي‌دهد، به ديگران معرفي کنيد. تامارا عبدالجبار (Tamara Abdel-Jaber)، مدير ارشد شرکت تکنولوژي اطلاعات پالما (Palma) و يکي از ??? زن قدرتمند عربِ معرفي شده در مجله‌ي تجارت عربي در سال ???? اين‌طور مي‌گويد:
«من قضيه را اين‌گونه مي‌بينم، بسياري از مردم در خاورميانه منابع و دانش زيادي در اختيار ندارند. براي اينکه برتر باشيد، کمي بيشتر به خودتان زحمت بدهيد … من مشتاق دانش هستم و از سنين پايين با تلاش سخت در مدرسه به‌دنبال آن بودم و در طول زندگي‌ام به اين کار ادامه دادم. دانشي که دارم کمکم مي‌کند تا به خودم مطمئن باشم، و آدم ريسک پذيري هستم.»
?. ريسک‌ها به ما درس مي‌دهند و اين درس‌ها مي‌توانند ما را به راهي مهم و تازه هدايت کنند
ريسک پذيري، علاوه‌بر فرصت‌هاي بيروني‌اي که براي ما فراهم مي‌کند و موجب به رسميت شناخته شدن‌ و اعتبار ما مي‌شود فرصتي هم براي رشد دروني‌مان فراهم مي‌کند. هدر ربتز (Heather Rabbatts)، اولين زن حاضر در مقام مديريت غيراجرايي انجمن فوتبال در گزارشي گفت:
هدر ربتز
«هميشه احساس کرده‌ام که در ريسک پذيري چيز واقعا هيجان‌انگيزي وجود دارد. جمله‌ي ارزشمندي در اين‌باره هست که مي‌گويد: عملا، يادگيري تنها زماني حاصل مي‌شود که در معرض ريسک باشي. من مجذوب هر دوي اينها هستم؛ ريسک و يادگيري. اين علاقه مرا به سوي برعهده گرفتن مشاغلي سوق داده است که مردم پيش خودشان مي‌گويند: “از پسش برنمياد، غيرممکنه.” پاسخ من اين است که نه چنين نخواهد بود.»
________________________________________
: خصوصيات زنان شاد چيست؟
________________________________________
?. موفقيت از آسمان بر شما نازل نمي‌شود، بايد به‌دنبال آن برويد
وراي فوايد شخصي و شغلي آن، ريسک پذيري در زنان مي‌تواند گامي ضروري براي رفتن به‌دنبال موفقيت‌ باشد. زماني که هافينگتون پست از کِي کپلويتز (Kay Koplovitz) پرسيد که چطور اولين زني بود که مدير ارشد يک شبکه تلويزيوني شد، او پاسخ داد:
«واقعا بايد يک گام به جلو برداريد و سفرتان را آغاز کنيد. بايد با اين مسئله، که دقيقا نمي‌دانيد چطور بايد به نتيجه‌ي مطلوب‌تان برسيد، راحت برخورد کنيد. در

دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *

شما میتوانید از برچسب ها و ویژگی های HTML هم استفاده کنید: <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <s> <strike> <strong>

بالا